Nyheder og nogle nye uransektorrapporter

Uranprisen er nu steget til 95 USD per pund. Den igangværende usikkerhed på aktiemarkedet er dog en større faktor end prisen på uran, hvorfor mange af uranaktierne handles sidelæns eller ned. En uranaktie der dog har haft god medvind her de sidste to uger er Forsys Metals (TSX:FSY) der steg fra godt 7,3 CAD til 10,2 uden nyheder. Da ressourceopdateringen endelig kom var den dårligere end ventet da de går helt ned til en cut off grade på 80 ppm, hvor gennemsnittet for Valencia aflejringen ellers er omkring 250. Dette har også hævet de samlede ressourcer til omkring 50 mio. pund. Nyheden har fået aktien til at falde tilbage til ca. 9 CAD.

Pitchstone Exploration (TSX:PXP) har også været igennem en større rutschebanetur. Det har vist sig at deres boreundersøgelser i Athabasca Bassinet har været usandsynligt dårlige, med gennemsnit på 55 ppm. De har dog stadigvæk nogle andre licenser rundt omkring i Canada og nogle i Namibia, hvorfor Pitchstone også kan være en måde at spille med på den namibiske uranbølgen. Nupower Resources (ASX:NUP) har været igennem et lidt lignende forløb, hvor de først stiger 30-40 % før release af boredata for deres Lucy Creek. Disse er også dårligere end ventet, med gennemsnit på 200 ppm dog lige i overfladen, hvorfor den er faldet tilbage til 0,93 AUD. Erongo Energy (ASX:ERN) er også begyndt at røre lidt på sig og bliver nu handlet til 0,73 AUD. På messageboardet Aussie Stock Forums har Halba lavet en lille undersøgelse af Erongo der er værd at undersøge.

Inden for basismetallerne er Molybdæn steget til over 30 USD per pund. Dette har fået rigtig mange molybdænaktier til at stige til nye all time highs (ATH). Adanac Molybdenum (TSX:AUA) er den der er steget mest, med over 100 % på en måned. Idaho General Mines (AMEX:GMO), Blue Pearl (TSX:BLE) og Roca Mines (TSX:ROK) er alle steget over 50 %.

Olien stige voldsomt oven på spekulationerne om en forestående krig mod Iran. Dette har også fået mange olieaktier til at stige, deriblandt Pa Resources (SSE:PAR), hvorimod Tanganyika Oil (SSE:TYKS) ligger stille, måske pga. deres oliekilders placering i Syrien som formodes at være i ledtog med Iran.

Uransektorrapporter

Jeg er faldet over nogle nye uranrapporter. Den ene er Uranium Sector Review fra Ressource Capital Research. Denne rapport indeholder en gennemgang af mange uranvirksomheder, heriblandt Strathmore Minerals (TSX:STM), Nupower Resources (ASX:NUP) og Tournigan Gold (TSX:TVC). Der er en fin gennemgang af deres ressourcer og estimeret fremtidig indtjening.

Den anden rapport er Sprott Securities’ uransektorrapport lavet til deres fjerde urankonference. Her er udover ressourceestimater også kurstargets på mange af de analyserede aktier. Det skal dog siges at de selv er i besiddelse af aktier i mange af de virksomheder de omtaler, men rapporten er meget informativ.

Nyttige websites

Der er kommet endnu en svensk blog der skriver om ressourceinvestering – Highriskstocks.se.

Sammenligning af uranvirksomheder og deres ressourcer hos U3O8.BIZ

Australske uranaktier og nyheder

Nyheder
Cameco (TSX:CCO) er i dag kommet med nyheder om deres (sammen med bl.a. Areva) Cigar Lake mine. Minen der skulle have været i produktion i 2008 er som bekendt oversvømmet og i dagens pressemeddelelse blev det fremlagt at man nu forventer produktion i 2010, om end der stadigvæk er en stor risiko for at projektet bliver yderligere forsinket. Aktiemarkedet tog godt i mod nyheden og sendte Cameco op 4,5 %. Hvad der er godt for Cameco er samtidig dårligt for alle de andre uranvirksomheder, hvorfor de stod i stampe eller faldt lidt, på en dag hvor den generelle børsstemning ellers var positiv.

Den overordnede aktiekorrektion holder ved og retningen er stadigvæk utydelig. Derfor vil min anbefaling stadigvæk være at gå efter snarlige producenter der har fået ekstra mange tæv under korrektionen. Af mulige kandidater er Powertech Uranium (TSX:PWE) og (FSE:P8A), Uramin (TSX:UMN) og (FSE:UVL) der stadigvæk ligner et godt køb, Strathmore Minerals (TSX:STM) som man hvis man er heldig kan få ned til omkring 4 CAD.

Uranprisen er pt. 91 USD per pund, bl.a. presset op af Energy Resources (ASX:ERA) udmelding om at deres Rangers åbenbrud mine er blevet oversvømmet grundet 800 mm regn på en uge. Før Camecos udmelding var mange overbevist om at prisen ville være trecifret før påske. Køberne er stadigvæk i markedet så prisen skal nok stige, men måske er der flere købere der kan vente i håb om at større udbud kan tvinge prisen ned.

Inden for olieindustrien har Range Resources (ASX:RRS) og Canmex Minerals (TSX:CXM) indgået det længe ventede joint venture. Ydermere har Canmex gennemført en aktieudvidelse på 4 mio. stk. til 5 CAD. Range falder og Canmex stiger kun lidt. Hvor hunden ligger begravet kan jeg ikke finde ud af. Hvis der virkelig findes milliarder af tønder olie i undergrunde så vil Canmex være en god investering, når man tager højde for at der pt. kun er 17 mio. aktier i selskabet.

Australske Uranaktier

Jeg har før omtalt nogle australske uranaktier heriblandt Uran Ltd. (ASX:URA) og Erongo Energy (ASX:ERN). Uran Ltd. har ikke fået fat på de licenser i Centralasien og Europa som de gerne ville have, hvorfor kursen er faldet gevaldigt. Erongo har præsenteret historiske boreresultater på 0,025 % uran hvilket ifølge flere kilder på messageboards giver omkring 10 mio. pund ressourcer. Dette er kun en lille del af deres portefølje af licenser og denne licens er ikke udforsket godt nok endnu.

Jeg er faldet over en meget informativ rapport om australske uranvirksomheder.

Forfatteren af artiklen Warwick Grigor har nogle postulater som jeg gerne vil viderebringe.

Markedet reagerer først og tænker senere, hvorved han mener at markedet er for overdramatisk især mht. boreprøver der ifølge ham ikke bør kunne afgive sådan form for entusiasme.

Yderligere skal man passe på anomalier der kan ses radiometrisk. Når uranen har bevæget sig langs en kanal sætter den spor, men det er ikke sikkert at det er her uranen er. Dette gælder kun for paleochannels (eng.) og ikke for aflejringer i granit.

Calcrete (eng.) urandepoter kan være vanskelige at hive uranen ud af. Dette gælder bl.a. for Paladin og deres Langer Heinrich depot.

Ifølge forfatteren er mange af depoterne ikke økonomiske ved uranpriser på 50 USD, hvorfor han finder en mindste urangrad på 0,06 %, hvilket efterlader Langer Heinrich som det eneste økonomiske depot i Namibia. Når der bliver forklaret om formodede omkostninger per pund ligger de fleste, deriblandt Forsys (0,025 %) og Uramin (0,014 %) på under 30 USD per pund, så hvorfor de ikke skulle være økonomiske ved 50 USD per pund er mig en gåde. Det kan dog være at disse omkring 30 USD per pund er uden metallurgi.

Rapporten indeholder desuden en gennemgang af rigtig mange australske uranvirksomheder, med rating af deres ressourcer og reserver og sammenlignet med deres markedsværdi. De finder bl.a. Paladin (TSX:PDN) som værende for dyr. De fleste er rigtig prissat eller for dyre.

Med til historien om australsk uranudvinding hører også den såkaldte tre mine politik, hvor der kun er tre aktive uranminer i Australien. Der skal stemmes om udvidelse her i løbet af april måned og man regner med at det australske Labor Parti, der normalt har været modstandere af mere uranudvinding, vil stemme for. Dette betyder at mange af de australske uranvirksomheder vil bliver mere interessante for investorer.

Forfatterens mål med billige uranvirksomheder er hvis markedsværdien er under 10 mio. AUD. Han må mene at de kan være interessante som spekulative plays, men jeg ville nu nok vælge nogle andre end de helt små at sætte mine penge i. Om end jeg stadigvæk er tilhænger af Erongo Energy der skulle have en middelkvalitet tilgang og skulle være fuldt prissat ved dagens kurser.

Nupower (ASX:NUP) og (FSE:YA3) er Arafuras (ASX:ARU) uranafdeling som de har særnoteret for at yderligere fokusering på urandelen. Der har været en del hype om aktien, der blev udbudt til 0,2 AUD hvor den steg 300 % første dag og bliver nu handlet til 0,87 AUD. De har tilgange i det nordlige Australien, der er et af de mere uranvenlige territorier. Deres besiddelser ser umiddelbart ganske fornuftige ud og de har aftaler med canadiske Laramide (TSX:LAM) om fælles udgifter til udforskning af tilgangen.

Ifølge rapporten skulle Bannerman Resources (ASX:BMN) sidde på 105 mio. pund uran, med grader på ca. 0,04 %. Det betyder at Bannerman bliver handlet til under 2 USD per pund uran i jorden, hvilket jeg finder ganske billigt. Et sandsynligt scenarium er et snarligt opkøb.

Til sidst vil jeg henlede opmærksomheden på en anden en af mine blogs med korte analyser af uranvirksomheder. Mine fremtidige profitestimater er uden skatter og afgifter og de er nok også vel positive, ligesom mængden af aktier sikkert vil være større i 2010. Men man kan altid få lidt ekstra information samt se hvilke virksomheder jeg rater højt.

Xemplar Energy og korrektion
Tirsdag blev stort set alle markeder i hele verden ramt af en større korrektion. Det kinesiske index faldt ca. 9 %, hvilket medførte at de fleste index verden over faldt over 3 %. Dette har også medført store smæk til mange af uranaktiere, hvor stort set alle var nede med minimum 10 %.
Det store spørgsmål, er, om det er en lille korrektion eller en lidt større som i maj. Man kan mærke en stor nervøsitet i markedet og mange er retmæssigt bange for at markedet er for overophedet. Derfor tror jeg det kan tage lidt tid før det vil gå op ad igen, men jeg tror dog på at retningen over den næste måned vil være op. Det store spørgsmål er hvor man så skal placere sine penge. Det klogeste vil nok være at gå kontant med noget af beholdningen, og så gå ind i de oversolgte selskaber man tror på. Den tendens jeg har kunnet se inden for uranaktierne de sidste tre dage, har været at Ditem Explorations (TSX:DIT) og Xemplar Energy (TSX:XE og FSE:E7R) har haft store udsving men har været hurtige til at svinge op igen. Disse to aktier steg også begge meget mandag, hvor Ditem steg tæt på 70 % på nyheder om helikopter båret elektromagnetisk undersøgelse af deres Cree Lake ejendom i Athabasca bassinet. Xemplar steg ca. 40 % uden nyheder.
Andre der har haft store udsving, men holder godt igen er; Forsys Metals (TSX:FSY) der kun bliver handlet ca. 7 % under ATH og nu bliver handlet til en højere aktiekurs end Paladin (TSX:PDN). På nogle dage bliver der handlet flere millioner aktier i Forsys, hvorfor der også går opkøbsrygter.
Paladin afgav i mandags et bud på Summit Resources (ASX:SMM) på 20 % over kursen, men dette fjendtlige take over bliver tilsyneladende ikke noget lige med det samme. Som før omtalt er konsolideringsfasen allerede godt i gang, hvor SXR Uranium One har købt Urasia for at skabe verdens næststørste rene uranproducent, med en markedsværdi på ca. 5 mia. USD. Der er også aktier der har fået læsterlige tæv, hvor især Pitchstone Explorations (TSX:PXP) og Strathmore Minerals (TSX:STM) har fået mere end hvad der bør tilkomme dem. Et rigtig fornuftigt langsigtet køb uden den store risiko bør være Strathmore med over 200 mio. pund historiske ressourcer og ca. 50 mio. pund NI 43-101 certificerede ressourcer. Dette medfører at man her kun betaler lidt over 4 USD pr. NI 43-101 certifcerede pund uran i jorden, hvilket er meget under hvad de fleste andre uranudforskere bliver handlet til.
Der er så meget volatilitet i markedet at det kan betale sig at day trade, ikke at jeg direkte vil anbefale det, men muligheden foreligger. Forsys handlet på Frankfurt (FSE:F2T) ligner, grundet stor omsætning og store udsving, en oplagt day tradingskandidat. Inden for oliebranchen har Tanganyika Oli (SSE:TYKS) forøget deres reserver fra 41 til 416 mio. tønder, hvilket også har medført en kursstigning til 124,25 SEK.

Xemplar Energy (TSX:XE og FSE:E7R)
Xemplar Energy er endnu en uranudforsker med primære interesser i Namibia. De fire licenser de er i besiddelse af ligger spredt ud over landet og ikke i umiddelbar nærhed af nogle af de andre kendte. Det interessante ved uranvenlige Namibia er bl.a. at de i november satte royaltyen ned fra fem til to procent, hvilket medfører højere profitmarginer for virksomhederne. Xemplar har i midten af januar måned hyret flere udforskningshold, med geologer der for nylig har arbejdet på alle de store uranudforskninger i Namibia.
I nord ligger Engo Valley uranprojektet med estimerede 4,25 mio. pund uran ved 0,34 kg per ton. Engo Valley er dog ikke ordentligt udforsket, hvorfor disse reserveestimater kan stige betydeligt. Der er også undersøgelser der har vist 68 kg uran per ton.
Midt i landet ligger Cape Cross projektet der blev udforsket i 1970’erne. Mineraltypen her er ligesom Langer Heinrich uranandelen formodes at være mellem 0,06 og 0,14 kg per ton. Disse miner er ligesom de fleste andre urantilgange i Namibia ideelle for åben minedrift. Udforskningen formodes startet i første kvartal 2007 og vare ved ind i 2008.
I syd ligger Warmbad projektet der skulle være et Rössing mineraltype depot. Der findes historiske overfladeundersøgelser med mellem 0,9 og 14 kg per ton. En anden undersøgelse fra 1979-80 viser 0,241 kg per ton, hvilket er ca. det samme som Forsys’ Valencia depot.
Xemplar er på det seneste steget fra ca. 0,8 til 1,34 CAD, hvilket har fået markedsværdien for de 80 mio. udestående aktier op på lidt over 100 mio. CAD.


Dette er over fire gange så meget som Erongo Energy, hvilket jeg finder som en for dyr præmie at betale for et projekt der ikke er nået meget længere end Erongos. Et andet minus ved deres projekter, er at der ikke findes andre uranprojekter i umiddelbar nærhed, hvor man med fordel kunne dele møller og produktionsanlæg. De vil derfor løbe ind i forholdsvis store udskrivninger ved selv at skulle anlægge store produktionsanlæg tre forskellige steder i landet. Sandsynligheden for at Xemplar selv kommer til at producere er dog meget lille, hvorfor de sandsynligvis vil blive opkøbt eller fusioneret med en anden virksomhed. Russerne og kineserne er på udkig efter uranlicenser i Namibia. Den namibiske regering har lukket for ansøgningen, så hvis de skal ind, er de nødsaget til at købe sig ind i virksomheder med licenser som eksempelvis Xemplar og Erongo. Xemplar har i forhold til Erongo allerede hyret udforskningsholdet og i ledelsen sidder flere geologer, hvilket tyder på at ejendommene vil blive udforsket. Et andet plus Xemplar har i forhold til de fleste andre uranudforskere i Namibia, er den umiddelbare nærhed til havet og dermed til det vand der er meget vigtigt for produktionen af uran. Hvis virksomheden præsenterer gode boreresultater kan det få aktien til at fortsætte sin stigningstrend.
Se Investtrends rapport om Xemplar Energy.